Econ - Jennifer Hermann - Auge e Declínio do Modelo de Crescimento Com Endividamento - o II PND (Parte 4)

 (continuação...)

221 - Simonsen queria um ajuste recessivo, para além do cambial, já em meados de 79, logo após o segundo choque. A resistência foi grande a isso e ele renunciou. Assumiu Delfim.

222 - O texto coloca que o biênio 79-80 só foi de forte crescimento em razão do “crescimento inercial” dos investimentos realizados até então. II PND e tal.

223 - A inflação de 79 e o aumento do preço do petróleo corroeram a primeira maxidesvalorização logo. Então ela não resolveu muita coisa no balanço de pagamentos. Reservas continuaram sangrando muito no biênio.

224 - … O ajuste recessivo em 1981 era finalmente inevitável. Reduzir a demanda interna para gerar excedente exportável. Juros altos também visavam atrair capital para fechar as contas da balança de pagamentos. Porém, com os “juros Volcker”, as reservas continuaram sangrando. Era uma espécie de tempestade perfeita. Veio o primeiro acordo com o FMI, para repor reservas.

225 - Mais contração no M1 e crédito e mais desvalorização (início de 83) - dessa vez mais forte que a inflação.

226 - A novidade de 83 foi também o ajuste fiscal. Carga tributária aumentou e investimentos públicos foram cortados. Taxa de investimento total cai de 23% (80) para 20% (83). O déficit público era de 7,3% do PIB no “conceito operacional” (déficit que inclui os juros reais). 16,4% no nominal (inclui, ainda, correção monetária e cambial). A correção cambial (e de inflação) da dívida era o que fazia com que as despesas nesse sentido crescessem. O déficit público operacional fecharia 1984 em 3% do PIB.

227 - Texto conclui afirmando que o II PND trocou a dependência de importações pela dependência financeira.

228 - O ajuste podia até parecer vitorioso em 1984, ano em que o Brasil também foi beneficiado pela retomada da economia mundial, mas era frágil. Já em 1985 o desequilíbrio externo voltou a ser um problema. Os encargos da dívida externa eram crescentes e insuportáveis, resistindo a todo tipo de ajuste.

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