Leituras Aleatórias Quaisquer

  André Lara Resende no seminário da FGV sobre a proposta para uma agencia de investimento no Brasil 1 - Bresser coloca que agora se trata de recompor o investimento público. Investir e depois recompor a poupança pública, já que é a favor da disciplina fiscal. 2 - Afirma De Bolle que o Brasil poderia muito bem fazer QE, como a Índia está fazendo, afirma (eu nunca soube, ver...). Achatar (mexer na) a ponta longa de juros. Reduzir o custo da dívida ao longo do tempo e criar espaço fiscal para o investimento. (Creio que Bresser concorda e muito). (Creio que os bancos brasileiros iriam enlouquecer sem seus juros e pedir impeachment do BC). 3 - André propõe que uma agência especializada do Banco Central poderia cuidar dessa expansão do investimento público. Um QE disfarçado. A agência emite títulos próprios dela e o BC é quem financia. Apenas para retirar da "dívida do Tesouro". Enfim, proposta meramente retórica. Seria um título "diferente".  4 - A preocupação de Manoel...

  Bresser-Pereira: “Liberalismo econômico é incompatível com o desenvolvimento do Brasil.” 1 - Coloca que bancos públicos são melhores que os privados para financiar os investimentos. Japão e Alemanha, por exemplo, sempre tiveram e possuem fortes bancos públicos. EUA que não.  2 - Coloca que a teoria da inflação inercial foi feita com Nakano, mas com a ajuda também de Bacha, Chico Lopes, Persio e Lara Resende, pessoal da PUC-RJ. 3 - Era impossível fazer o ajuste fiscal necessário. Algo fundamental ao plano segundo Bresser, que foi ameaçado de expulsão do partido (seria meses depois).  4 - Diz que o grande erro de Sarney foi querer ficar mais um ano, ou seja, cinco anos. Isso tornava o ajuste impossível devido aos acordos necessários com o centrão para tanto.  5 - Bresser lembra que todos os políticos tradicionais foram vistos como culpados pelo Plano Cruzado. As eleições de 89 mostraram isso. Lula não era visto como governo. Collor também era considerado como um cara...

  Entrevista de José Luis Oreiro no programa Temas de Macroeconomia Moderna 1 - Em 2011 pra frente, a produção industrial estagna e depois desaba. Apenas as vendas no comércio continuarão crescendo. Então Oreiro discorda de quem diz que o problema de 2011 (Franklin Serrano e Ricardo Summa) foi de demanda agregada. O problema foi a mudança estrutural negativa. Anos e anos de câmbio sobrevalorizada destruindo a indústria de transformação e, com isso, reduzindo a capacidade da economia de gerar ganhos de produtividade.  2 - O aumento da renda per capita entre 2002 e 2010 se deu muito mais pelo crescimento do emprego que pelo da produtividade. Aumento da demanda agregada se refletindo em maior taxa de ocupação. Onde? Nos setores de produtividade mais baixa (serviços pouco qualificados). Absorve mais trabalhadores, mas não melhora a produtividade. Enfim, faltou mudança real/estrutural, argumenta. Chamou de modelo de estagnação com pleno emprego.  3 - Em 2014, o esmagamento de ...

  INFLAÇÃO MUITO ALTA: POR QUE ATRAPALHA A ECONOMIA? | FALA, DUDU! #27 1 - Lembra que inflação desorganiza a economia em razão da incerteza. Os preços enviam sinais confusos. Fica difícil ou até impossível uma boa precificação. Quando sobe 3 ou 5% no ano é fácil saber que preço colocar. Quando a inflação é caótica e incerta, muitas ineficiências aparecem. Também fica difícil planejar investimentos, quanto cada coisa vai custar ou render real, digamos. Preços relativos são tudo. E o que o governo fará para combater a inflação? Ninguém sabe. Como ampliar fábrica se o governo pode resolver implantar alguma restrição ou forçar recessão para "desinflacionar"? Sem falar planos malucos que confiscam poupança, diz.  2 - Desigualdade também. Atinge o mais pobre que não consegue se proteger. Corre para se livrar do dinheiro. Não tem ativos corrigidos pela inflação. Pobre circula com papel-moeda que vai perdendo valor às vezes no próprio dia. Por isso que o Plano Real rebalanceou (menor...

  BOLSONARO E AS RESERVAS | ECONOMIA É TUDO! #20 1 - Lembram que as reservas cresceram muito entre 2006 a 2012. Entrava muito dólar. O governo  comprova esse dólar. É um canhão para ninguém apostar na desvalorização do real e bagunçar a economia, o que pode gerar inflação etc. 2 - O custo de carregamento é alto (diferencial de juros entre ativo e passivo), mas talvez a variação cambial compense (o vídeo não diz, estou complementando). 3 - O FMI considera que o Brasil está um pouco acima do que seria o ideal de reservas, mas ele diz que é uma questão complexa. Pode ser perigoso.  GENÉTICA E DESIGUALDADE | ECONOMIA É TUDO! #25 4 - Os primeiros anos das pessoas afeta muito o nível de renda. 5 - Acharam um conjunto de genes que está correlacionado com desempenho escolar. Link do estudo: http://ftp.iza.org/dp10200.pdf 6 - Esses genes aparecem tanto em famílias pobres como ricas. O economista fala em "estão relativamente bem distribuídos", mas não cita proporções. Pesquisa com ...

  Por que o Quantitative Easing não gerou inflação 1 - Ulrich. Basicamente para lembrar que os bancos centrais compram, nos QE da vida, ativos financeiros dos bancos (títulos e tal ou até ações e ETFs no caso do japonês) e não bens consumidos pelo consumidor no seu dia-a-dia e tal. A inflação é nos ativos (pelo aumento da demanda por eles por parte dos BCs). Só seria diferente se os bancos desaguassem a liquidez adicional toda na "economia real". Porém, os empréstimos não aumentam necessariamente com a expansão monetária (da base monetária). Ao menos não na mesma proporção. Os bancos acabam preferindo comprar ações, por exemplo. Parte da emissão do FED é também para suprir a própria demanda por liquidez que sobe nas crises. Pessoas querem estar líquidas, seja para fugir das semanas de queda logo, seja para aproveitar oportunidades quando os preços estiverem no piso. Ou até para pagar dívidas ou contas se precisar. Garantir logo. Não ficar preso em algum ativo que pode durar s...

  O papel do Banco Central na pandemia do novo Coronavírus 1 - Live do IMP de maio de 2020 com Ricardo Barboza e Rafaela Vitória (Banco Inter). 2 - Rafaela afirma que o mercado de capitais (capitalizações... debêntures...) é muito pequeno para que o banco possa perder mais do seu papel de intermediador financeiro no Brasil. Coloca que o crédito sofre com desenho que não favorece a rápida recuperação. Taxa baixa de recuperação do crédito na Justiça. Um terço do spread viria da inadimplência, afirma Rafaela. Sugere reforma na Lei de Recuperação Judicial. 3 - BC alega que, com o crescimento do crédito, a política monetária estaria se tornando mais potente sobre a inflação. Ricardo diz que seu estudo empírico discorda, digamos assim.  4 - Ricardo afirma que o hiato do produto estimado do BC "pré-covid" era de 4%. Estima Ricardo que deve subir para 8% o hiato. 5 - Ricardo critica que sistematicamente se namore o piso da meta. Os juros estariam claramente contracionistas antes de 2...

  O Futuro do Petróleo no Brasil e no Mundo 1 - No auge da crise da COVID, os contratos futuros de petróleo colapsaram. Preços negativos. Especuladores e outros tipos se deram mal no dia do vencimento e a oferta era maior até mesmo que os estoques. Pagaram para se livrar do petróleo. Barril valendo nada no dia. Foi o auge da sobreoferta ao que entendi. 2 - Coloca que os EUA se tornaram um dos três grandes players (Rússia e Arábia) graças ao xisto com exploração financiada por (mais de) década de juros baixos. Praticamente um terço do mercado e que não faz parte da OPEP. 3 - Caio Castro opina na Live que a abertura de capital da Aramco pela Arábia se deu justamente quando o preço estava em alta. Embolsaram e depois o preço desabou (para prejudicar os xistos da vida). Crê que pode ter sido tudo pensado (meio que manipulado). 4 - Coloca que cada país tem um tipo de petróleo. O do Canadá é pesadíssimo (40 a 50% é betume), já os EUA estão inundados do seu petróleo levíssimo. O preço int...