Nelson Barbosa - Histórico da Taxa Real de Juros Brasileira

 

Nelson Barbosa - Histórico da Taxa Real de Juros Brasileira

1 - Pequeno texto da coluna de Nelson Barbosa na Folha.

2 - As duas definições de juros "naturais": a) não gera excesso nem insuficiência de demanda em relação ao produto potencial da economia; b) juro real internacional somado ao prêmio de risco país e da moeda em questão.

3 - ...Prêmio de risco depende das incertezas e tal. Assim sendo, corre-se o risco até de profecias autorrealizáveis. A subjetividade ganha força. 

4 - A elevação do juro real virou estratégia para atrair dólar já a partir de 1991. O juro real médio subiu de 10 para 35% ao ano! Com o Plano Real, pôde "cair" para cerca de 22%... Eram estratégias a fim de manter a âncora cambial, o que se tornou "desnecessário" a partir de 1999, como a adoção do famoso tripé. Entre 1999 e 2005, o juro real médio foi de 11%, coloca.

5 - O ano de 2006 marca a fase da estratégia de intensificar o acúmulo de reservas internacionais, a fim de aliviar as incertezas. O cenário ajudou: preço e demanda das commodities subiram e o juro real internacional desabou. Juro real nacional pôde cair para 6% ao ano entre 2006 e 2011.

6 - O período de 2012 a 2019, apesar do cenário interno mais conturbado que o período anterior, viu uma taxa real de juros média de cerca de 4%. 

7 - Não crê que o teto de gastos tenha levado a uma queda estrutural para 4% de juros reais. O argumento? O que possibilitava isso era a economia desaquecida (alto desemprego, por exemplo). (Acho bem discutível isso aí).

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