YT - Live Equívoca sobre Economia Brasileira: Laura Carvalho e Monica de Bolle

 

Live Equívoca sobre Economia Brasileira: Laura Carvalho e Monica de Bolle

1 - Laura detona o argumento - 45 min - de que a dívida está pressionando a inflação por meio da desvalorização acelerada do câmbio causada pela fuga de dólares (supostamente por medo da dívida). O fiscal teria que apertar para a dívida baixar. Senão... alta de juros (em economia combalida e com alta proporção dívida-PIB) e-ou inflação. Seria uma armadilha viciosa...

2 - ... Pois bem, Rodrigo Tonedo teria constatado que, entre 2001 e 2019, o Real é sempre a moeda mais volátil, em qualquer cenário, dos emergentes, com exceção da lira turca. Ela é quase sempre a que mais se desvaloriza em anos de crise, mesmo quando o cenário fiscal está bom. Inclusive grande parte da forte desvalorização 2019-20 do Real veio antes do perigo fiscal da Covid (até março). Pelo contrário, o cenário fiscal estava enfim se estabilizando.

3 - ...São fatores estruturais-institucionais: tipo de mercado de câmbio... o real é muito mais negociado nos mercados futuros de câmbio, lá fora, que várias outras. Tende inevitavelmente a sofrer mais em cenários de crise, portanto.

4 - De Bolle coloca que o peso mexicano é a mesma história. Volatilidade imensa. Trata-se da moeda mais líquida dos emergentes. Ela é muito negociada. O México é até mais aberto financeiramente e comercialmente que o Brasil, afirma. Ambos os países são boas fontes de "carry trade". Hot money, Normal volatilidade alta.

5 - De Bolle menciona ainda a instabilidade política permanente como fator que pode ajudar essa volatilidade alta. O fiscal ou a dívida parecem fatores bem menores que os apresentados.

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